中美贸易谈判42CrMo钢管行情将如何演绎?

未来一段时间黑色系(特指钢管、特卷、铁矿石)会如何表现？随着梅雨季节的结束，42CrMo钢管会逐步走出淡季进入正常的需求当中，而热卷下游的汽车、家电等销量数据还有待观察。不过，我们认为2个主要的焦点在于8月份的环保政策和中美贸谈判的进展。

铁矿石方面，供给端虽然前期必和必拓调整了金步巴粉的品质，让可交割品数量减少。不过从目前看到的消息，大商所有意调整交割品的规则，金步巴粉仍然在可交割之列。目前，市场对供给端再度收紧的预期基本消退，不过铁矿供给也并不宽松。

根据中信期货曾宁的测算，上半年受矿难或自然灾害影响，四大矿山整体发货不及预期。下半年，由于必和必拓和FMG新财年目标上调略超预期，力拓和淡水河谷均需增加销量已完成财年目标，因此，四大矿山下半年销量环比预计将大量增加，约6040万吨，但同比来看，发运量仍然要下降818万吨。下半年总体来看，供应端边际回升，需求端则震荡下行，铁矿供需最紧张的时候已经过去，供需缺口正在逐步修复，但预计年内难以修复完成，整体库存呈现小幅去化走势。

铁矿石的需求端，主要在于未来环保政策的执行：如果限产加严，毫无疑问会导致需求不足，铁矿石的高价格难以维持；如果限产不及预期，铁矿需求较好，矿价仍会高位震荡。

同样地，环保政策的变化也决定了42CrMo钢管的供应量。而现在仍然是环保政策的空窗期，无论多方还是空方都对环保政策充满了期待。

业内人士认为，由于国庆70周年，9月份环保限产趋严基本上是大家的共识，而对于环保限产的分歧主要体现在8月份的限产政策：

看涨钢材的观点认为，8月份环保限产肯定会从严，好为10月份的国庆做准备。

看跌钢材的则认为，在国庆前8月份环保可能会略显松动，9月份再收紧环保政策，这样可以给钢厂在国庆节前期生产的机会。

所以，关于环保政策的不确定性仍然非常强，仍然在等待环保部门的最新消息。不过，据SMM了解到的消息，8月份限产还是会从严执行，具体要以发布的文件为准。

对于42CrMo钢管的需求端而言，市场上钢贸商情绪相对乐观，前段时间我们也看到了钢厂库存向社会库存转移的过程。

另外，中美贸易谈判将会是8月份行情的重要指示器。中美高层谈判代表将于本月30至31日在上海进行经贸磋商，这将是两国重启贸易谈判以来的首次会晤。

发改委、商务部消息，中美两国元首大阪会晤后，已有数百万吨美国大豆装船运往中国，同时美方宣布对110项中国输美工业品豁免加征关税。

这都是在谈判开启前两国释放的积极信号，预计将会取得丰硕成果。